金融投資要講到讓人好懂，確實不是一件容易的事。然而，我發現幾位Podcast主持人都滿會講故事的，像股癌或是我們今天要開箱的這本新書《投資上癮》的作者，《投資癮》節目的主持人Wade。我想這是因為天生Podacst就只有聲音，沒有畫面，因此我們幾乎不太可能在節目中用線圖或圖片來解釋概念，也因此講講故事或講講比喻，可能是一個比較好讓人理解的方法。今天的開箱，我將從《投資上癮》挑出三個非常經典的比喻給大家，不管你是投資界的新人或是老鳥，相信都能夠從這些故事有一些啟發。
- 主廚上菜
- 存錢與種樹
- 市場的水溫
主廚上菜
Wade說：「當我們進到一間餐廳時，可以依照自己的喜好去挑選主菜，這就像我們在交易市場中一樣，我們每個人對於同一支股票的看法會因為喜好而有所不同。」同樣的，在比爾的財經廚房當中我也喜歡用食材來比喻金融商品，原形的、未加工的食材，是最值得花時間去研究的。包含了股票、債券、貨幣、加密資產、房地產、黃金、大宗商品。當有了對原形食材的認識，對於經過組合搭配出來的餐點，你便更能夠理解到底該如何品嚐？
而當我們進一步地加上點調味料，這些調味料就是「槓桿」，適度的槓桿叫點綴、提味，但是加太多則會讓你像是宿醉。融資或是期貨都是常見的槓桿工具。ETF市場當中的「正2」或「反2」也都是槓桿的產品。很多人認為融資很危險，但其實多數人使用的房貸也是融資的一種，房貸的槓桿甚至比融資還高。融資你需要自備4成，而房貸可能只要自備2成。而之所以大家對房貸的槓桿感到放心，主要的原因還是因為，房地產本身的波動性要比股價來得小，交易流動性也較差，無法及時反映市價，價格波動導致斷頭的風險較低。
另外，在烹調食物的過程當中，時間的把握是相當重要的。我滿喜歡在家裡煎牛排的，因此有一點點心得可以分享，例如：該如何煎出完美的三分熟牛排。重點是先放奶油，把鍋子燒得滾燙冒煙。牛排下鍋，先把一面煎十秒鐘，讓表面呈現金黃焦香（如果不是奶油，則不容易有焦香），接著翻面，你可以用以下的方法來調整你要的熟度。首先，把你的手比出一個OK的手勢，然後戳戳你大拇指下邊手掌的那塊肉，那個軟硬度就是三分熟。接著中指靠上來，再戳戳大拇指下邊，這個硬度就是五分熟。無名指靠上來，就是七分，小指靠上來，就是全熟。煎完之後，還有一個重點，需要靜置，讓肉Rest休息一下，三分鐘之後，才能切開。否則你的肉可能會爆漿，血流成河。這個過程，我們可以把它想像成「時間價值」。當選擇權或是權證，還是肥美有肉汁的時候，就是有時間價值的，而當他已經overcooked，這個肉就沒有價值了。
存錢與種樹
投資上癮提到，多數人都誤認為只要是週期長的持有就稱為投資，週期短的買賣就稱為投機。但是，如果原本一檔股票是以長期持有的角度買入，但卻在短短一年之內翻了十倍，此時投資人認為價格已經過度反應利多，而決定賣出，這個時候到底是投資還是投機呢？事實上，金融市場不外乎兩件事，一個是存錢（投資），一個是價差（投機）。長期的存錢，就像是種樹一樣，從樹苗到成長，過程中需要三元素「陽光、空氣、水」。水源很容易理解，種樹的過程中如果隨意停止灌溉，很容易樹苗會夭折的。換句話說，對於資金不足的人，投資績效並不是你的首要目標，累積資產才是。其次，金融環境隨時在改變，通常這種改變都是悄無聲息而且緩慢的，就像是空氣一樣，明明知道它很重要，但卻常常忽略他。舉例來說：民國80年的時候，郵局一年期定存利率是9.5%，而110年只剩下0.78%。利率政策的改變就是空氣環境的改變，這些改變會影響投資計畫，甚至會讓我們種下的樹苗死亡。接著，是陽光。我們可以自己選擇種子、持續灌溉以及有良好的空氣，但是我們無法控制陽光的照度，這就好像市場的行情與熱度是我們無法控制的，而是由整體金融環境與結構所決定。然而陽光可能是有週期的，早晨的陽光明亮但熱度不高，中午太陽就很大，必須適當的防曬，而下午的太陽則可能接近夕陽西下，市場可能會變冷變黑暗。了解了陽光的週期，我們或許可以學習如何未雨綢繆，為未來做準備。最後，就是耐心與信心了。許多投資人在種樹的前面幾個階段：包含，挑選種子、灌溉澆水、充足的空氣、適當的陽光，都做得很好，但卻經常提前打折出清了自己的這棵樹苗，這其實也就像老喻喻穎正所說的，提前賣出了「時間權」。長期投資的過程是艱辛的，會出現各種誘惑，也會有各種疑問，你必須要給這棵樹足夠的時間，讓時間去發揮它的魔力。
市場的水溫
股市的行情就像水的溫度一樣，股價初期會像冷水般寂靜，當開始慢慢加熱（上漲）時，會緩慢的像煮開水般溫度慢慢升高，直到預期的好消息發布，價格就會沸騰像燒滾的熱水。一般而言，不同的階段會有不同的操作方式，在冷水區，需要多一點耐心等待，溫水區則要有追價的勇氣，到達熱水區的時候，交易會變得比較隨性。Wade認為，在貪婪之中保持理性，最直接的方式就是分批買進。當他研究某隻願意投入的個股之後，會將預計投入的資金分成三份，大約分別是15%、45%、40%。在冷水區嘗試投入第一筆部位，並且依條件跟走勢將後面兩筆投入。但後續買入的兩次會觀察是否符合以下兩個條件，否則就會減碼或是退場。首先是，買入部位正在獲利中。其次是，買進價格要比前一次高。
在價格冷的時候，盡可能地去收集相關資訊，不論好壞都整理起來閱讀。同時將可能的投資標的放進自選股當中觀察。過程中，可以小比例的投入15%的資金去嘗試，避免價格突然離開了盤整區間，產生沒有參與到的心理遺憾。當股價正式突破高點時，則觀察股價是創歷史新高還是波段新高，如果是歷史新高則會將觀察時間拉長，確認趨勢沒有改變時，才會將原先設定溫水區的資金比例45%投入，此時投入的部位則來到了60%。
溫水區的退場點會由價格來判斷，停損點會設定在整體帳戶開始轉為虧損前退場。退場時，即使過程中已經花掉不少我們的機會成本，但由於本次的交易可能是失敗的，因此也不必有太多的糾結，畢竟市場的價格才是唯一正確的答案。而如果股價如預期般的推升上去，漸漸脫離成本區，不管是20%或是30%的漲幅都可以，就會來到熱水區。
熱水區的股價通常每日的震盪幅度會變大許多，此時可以觀察整體帳戶脫離成本區間多遠？假設股價真的扶搖直上不回頭，大可將剩下的40%部位去尋找其他冷水區的股票。在股價爬升的過程中，如果遇到系統性的大跌時，則可以將剩餘的40%投入。但如果在整體市場回穩之後，又再創一次新高，價格會爬升得更快，此時就只剩下賣出的動作了。至於怎麼賣都無所謂了，因為獲利空間已經拉大了。總結來看，在操作上，冷水關注時間、溫水關注價位、熱水關注數量。在心態上，冷水客觀淡定、溫水主觀勇敢、熱水理性隨性。
最後，我自己講課的過程當中，常遇見許多投資人急切地想要學習更多的操作方法，想要學習如何當沖，又想要學習基本面的判斷，也想知道「瘋狗流」是怎麼操作的。事實上，多數的投資人並非不懂得如何交易，而是懂的太多，導致這些方法在執行的過程中互相打架。最常見的謬誤就是在左側交易與右側交易中產生矛盾。左側交易的概念是在下跌的過程中，以自己主觀的想法分批向下買進，屬於逆勢投資。而右側交易的概念則是在價格突破整理區上漲至新高，達到買入條件時，開始積極交易，屬於順勢投資。左側投資重點在於資金的控管，分批投入。而右側投資則要勇於追高，而且越漲越買，甚至脫離基本面該有的評估。不論是左側或是右側，重點是必須找到一個適合自己個性的方式，然後一以貫之的去執行交易策略，否則不論你學了多少的市場招式，但沒有一個統一的心法時，最終是要走火入魔的。
