Google Cloud 近日宣布，與加密貨幣交易所 Coinbase 建立合作夥伴關係，共同推動 Web3 創新。預計從 2023 年初開始，Google Cloud 將開放客戶使用加密貨幣支付雲端服務費用。事實上，Coinbase 多年來一直都依賴亞馬遜的 AWS 雲端服務，而未來將逐漸改為 Google Cloud 。根據協議，Coinba …

收聽前提示：本文作者本身還在挖礦，因此必定存在某先偏見與主觀。2022年2月農曆年過後，即使當時我已經知道以太坊2.0一直有消息傳言會在年底前實施，但因為以太坊過去當放羊的孩子大家也都習慣了，因此在挖礦社團當時我PO出一篇文章，問問社團網友該不該入坑的意見，結果幾乎都是一面倒的贊同（哎～這該怎麼說呢？顯然網友的意見是不能參考的）。總之，我還是在顯卡非常高貴的價位入場了。而當前的顯卡礦機價格慘崩，平均距離當初購入的價格剩不到三成，跌七成的成績堪比幣價。也還好，當初只投了一台實驗性值的。因此，今天我可以以一個有幾個月挖礦經歷的礦工身分，來聊聊我對POW的看法，以及我在顯卡挖礦有看到什麼機會？ 以太中心化的議題與SEC監管 果殼律師在他最近的文章《解說以太坊轉為PoS機制及剖析》提到：「PoW用電力投票（算力挖礦），PoS 用代幣投票（質押股票）。」電力是真實的能源，無法憑空產生。電力投票也更加公平，不需要先取得資格，任何擁有電力的人都能加入。但代幣投票不一樣，你必須先有代幣（類似股權）才能投票。以太坊區塊鏈轉為 PoS 權益證明機制後呈現快速集中化趨勢。關於以太坊與比特幣誰更「中心化」的辯論一直存在，以太坊技術公司 Gnosis 共同創辦人 Martin Köppelmann 曾經在合併之後推文表示，1,000 個區塊中，就有超過 420 個是由 Lido、Coinbase 提交的，且七個實體就佔據了近三分之二的節點，其中以Lido的31%占比最高。當然Lido背後由許多個小型節點共同組成，而且在美國運作的節點不超過10%，但是Lido必須要充分去中心化，才能有效抵禦審查風險。雖然7大業者要統合並不容易，但這些交易所都在政府的管控之下。

今天的節目名稱，來自方言文化出版的《大分散股票高獲利法則》，講的主要是傳統股票交易的觀念，但是其實相當適合當今的市場環境。尤其是像2022年這樣的高通膨、高升息、高波動的市場。在通貨膨脹的時期該如何做資產配置是很多人很疑惑的。關於通貨膨脹，常見的一個誤區是，多數人覺得通貨膨脹是不好的，既然通膨不好，為什麼央行不把通膨目標設為零？流動性陷阱是目前很多中央銀行把通膨目標設在2%左右而不是零的一個重要原因。流動性陷阱的殺傷力在於，大家知道名目利率＝實質利率＋通膨率。當名目利率是零時，通膨率每下降1個百分點就表示實質利率上升了1個百分點。而實質利率上升將抑制需求，而需求量下降又會推動通膨率進一步下跌，再次拉高實質利率，形成惡性循環。也就是通縮。這種名目利率降到零後，通縮造成經濟持續惡化的情況被稱為流動性陷阱(Liquidity Trap)。日本從20世紀90年代開始的通縮和經濟衰退就是一個典型例子。

關注幣圈的聽眾們，最近你可能也聽說了，以太坊預計將於 9 月中旬進行合併（The Merge），這件事對於去年入坑挖礦的我來說，雖然有預期會發生，但還是不太敢相信我們以太渣男「每次都說會負責，每次都只是講講」真的轉性，說到做到，要當個暖男了嗎？合併後再也沒有以太能挖，看來我礦機要回本變得遙遙無期了。但是對於一般不是挖礦的投資人來說，合併代表著什麼 …

加密貨幣經歷了一波牛市的暴漲，然而緊接著就是幾輪的崩跌，不得不說身在局中的人，包含我可能也忘記了，其實市場很少「不一樣」。幣圈當中現在充斥著熊市何時才會到盡頭的恐懼，同時也擔心過去沒見過的貨幣緊縮，將會對幣圈造成多大的衝擊。當然幣圈的歷史很短，但股市的歷史告訴我們，人們總是記不清或傾向記得那些很少發生的事，並且對各種週期現象感到恐懼。每當相信「這次不一樣」時，不僅僅是看錯世界了，還可能會導致嚴重的投資錯誤。我拿到《跟著肯恩費雪洞悉市場》這本書的時候，翻了幾頁就發現，我也會罹患失憶症，需要有人提醒。肯恩·費雪是費雪投資的創始人兼執行長，費雪投資是一家資產規模超過千億美元的基金管理公司，為全球大型機構和高淨值客戶提供服務。肯恩在《富比士》上的專欄「投資組合策略」（Portfolio Strategy）一直更新到2017年，持續更新了32.5年之久，這使得他成為雜誌史上持續時間最長的專欄作家。肯恩已經出版了11本書，他的著作包括《如何嗅出老鼠的味道》（How to Smell a Rat）、《投資最重要的三個問題》（The Only Three Questions That Count）、《華爾街之舞》（The Wall Street Waltz）和《超級強勢股》（Super Stocks）。2016年《富比士》美國400富豪榜上肯恩排名第184位。

基本上，我覺得這個題目有點難懂，但似乎又很重要。因此還是非聊聊不可。本集節目要討論的就是「零知識證明」。零知識證明（Zero-Knowledge Proof，ZKP）指的是證明者能夠在不向驗證者提供任何有用資訊的情況下，使驗證者相信某個論點是正確的，允許證明者（Prover）、驗證者（Verifier）證明某項議題的真實性，卻不必洩露除了「議題是真實的」以外的其他任何資訊。舉例來說，我可以使用 ZK 來證明我擁有 HeadDao NFT 的事實，但不需要透露我擁有哪一個、何時買的或是總共花了多少錢。也可以使用 ZK 來證明我從Ａ錢包打一個幣到B錢包的以太坊交易的有效性，而不需要透露錢包的的代幣餘額或發送的金額。 零知識證明技術最初由Shafi Goldwasser,Silvio Micali及Charles Rackoff在1985年提出，早期由於效率和可用性等限制，僅僅是停留在理論層面，並沒有得到廣泛應用。近年來隨著理論研究的不斷突破，區塊鏈技術也在不斷為零知識證明創造實用的機會，零知識證明技術開始逐步走進更多技術人員的視野。

資產碎片化並不是一個全新的概念，在NFT的牛市當中，就有許多類似的案例，今天的節目當中，我們談談從透過發行NFT或是代幣化將實質資產碎片化的可行性，以及他遭遇的困境與潛力。 資產碎片化 其中代表性的案例就是，Particle 將它在 Sotheby’s 拍到的 Banksy 代表作《Love is in the Air》以發行NFT的方式碎片化。Banksy這張作品，可能大家在網路上也看過，他是一個蒙面的示威者正在投擲汽油彈的動作，但是他手中握的並非汽油彈是一束彩色的鮮花。 Particle是一個試圖顛覆傳統藝術蒐藏形式的團隊，透過區塊鏈、 NFT等形式，改變人們擁有、蒐藏、體驗及享受藝術品的模式。 Particle將90x90cm Banksy的原作，碎片化成一萬份 NFT，每份售價大約一千五百美元。換句話說，賣出一萬份 NFT 之後，Particle已經完全回收成本而且還有200萬美元以上的利潤。未來買家之後轉手，Particle 公司還持續有佣金收入。所有者可以選擇保留NFT或在二級市場上進行交易，而原始藝術品將在世界各地的藝術展覽中展出。

熊市市場冷卻下來了，消息也跟著冷清了，一時間想找有趣的題材來做節目都難。那就來讀書吧！《漫步華爾街》作者柏頓•墨基爾與《投資終極戰》作者查爾斯•艾利斯十年前合作出版了一本經典投資理財入門書籍《投資的奧義》。今周刊最近重新出版了十週年紀念版。書中第六章的標題是：安然度過危機的不朽法則。現在這個時機，我特別想跟大家就第六章跟大家深入展開聊聊。 1980年代到2007年這段時間被稱為「大穩定時代」，在這本書剛剛出版的時候，市場卻因為金融海嘯出現了前所未有的劇烈波動。當時的許多經濟學家都認為經濟非常可能陷入1930年的大蕭條。對許多投資人來說，面對這麼劇烈的波動，乾脆放棄股市不要再投資了可能是一個好選擇，畢竟波動實在太可怕了。許多投資專家教導投資人應該要「適時停利出場」、「打帶跑」，或是說「分散投資已死」。墨基爾與艾利斯認為對於想要長期累積退休金的一般投資人而言，市場短期波動並不構成真正的風險，市場的波動其實可以成為你的好朋友。對於定期定額、堅持投資紀律的長期投資人來說，市場的波動其實可以提高投資報酬。再者，任何試圖「挑選時機進出市場」的投資人，往往會在不恰當的時候，犯下最嚴重的錯誤。2000年網路股泡沫化期間，過度樂觀的投資人將畢生積蓄投入了網路股。2008年金融危機達到頂峰、全球股市觸底時，散戶投資人撤出股市的金額創歷史新高。但此時最該做的，其實是趁股價便宜大量買進。

「一場史詩級的熊市」，數據分析平台 Glassnode 近日出爐的分析報告以這個標題展開。與2015年、2018年和2019年的熊市週期相比： 2015 年至底部持續了 410 天，最大跌幅是83% 2018 年至底部持續了 362 天 ，最大跌幅84% 2019–20 年底部持續了 260 天，最大跌幅74.7% 從 2021 11月高點至今持續了 227天，目前跌幅是73.3% 同時，比特幣目前正在經歷史上最大資金外逃，外流的金額與歷史平均值相比較，達到了-2.73 個標準差，這比之前歷史上最大的兩次熊市還要大了一個標準差（2018 年熊市低點、以及 2020 年 3 月疫情）；投資人損失慘重，單日淨實現損失在 6 月下旬創下歷史新高達 42.34 億美元。比2021年中中國嚴打挖礦的34.57億美元紀錄還增加了22.5%。比特幣過去的發展依賴於幾個敘事，許多在這波下跌中被打破。接下來的敘事要怎麼說呢？