#69來開箱⎪好懂秒懂的財務思維課(下)

今天要繼續來開箱的這本新書是,⟪好懂秒懂的財務思維課⟫,副標題是文理系看得懂,商學系終於通,生存賺錢一定要懂的24堂財務基礎。

從擁有資源的角度看,我們會先留意現金流量表,它代表的就是你要擁有現金,有這個資源才活得下。有金錢維繫才能持續不斷的讓企業經營下去。在管理目的上,如果有四個字來表達的話,就是夠不夠錢。但是,大家都會聽說所謂的老闆跑路清倉拍賣,奇怪明明一雙鞋子看起來至少成本是一千塊、八百塊,他為什麼只賣四百塊,根本是低於成本?為什麼他願意賣呢?講白了,這其實就是「變現」,因為這些過季的產品,實際上所有的成本都已經轉換成存貨成本,這個成本都已經是沈沒成本,但是你需要現金才能夠生存下去,所以只要把這些已經花下去的成本能夠變現拿回來,再怎麼樣都是值得的。其次,觀察現金品質好壞有三個指標要特別留意:分別是多寡、波動與來源。其中,最基本的就是確保數量,其次做生意有大小月,景氣有循環週期,對投資人或借款人而言,可以觀察公司過去現金的波動性,來了解公司的商業循環是否健康,是否可能存在舞弊事件。最後是來源,現金的三個來源分別是「經營、投資、籌資」,當經營現金流強勁的時候,也就是公司賺錢的時候,要籌資就相對容易。當然我們也要仔細檢查,公司是否在現金來源是否有錯誤歸類的情況。

損益表,其實就是資源的確保。當確認這個資源能夠長長久久,你才能夠活的久。在損益表裡面,它代表的管理也是四個字,叫做賺不賺錢。要知道賺不賺錢,首先就是了解損益表結構,也就是收入,減掉費用等於利潤。其中費用又可再分成三塊,分別是銷貨成本,有銷貨才有的變動成本。再來是營運管理成本,包含後勤管理,行銷及研發等費用。最後是所得稅費用。一般白話文講「開源節流」,成本節約雖然很重要,但真正該關注的還是收入,費用成本再怎麼減,也有一個限度,不可能降到〇。如果要降低成本,則要重點關注三大無效成本,分別是閒置成本、浪費成本、損壞成本。

當然,開公司最重要的就是怎麼把錢「快速」賺回來?首先來看看損益兩平的三元素:分別是固定成本、單位變動成本、單位售價。所謂的固定成本,簡單說就是不管有沒有生產,有沒有銷售,還是持續發生的成本。例如辦公室租金、裝潢、機器設備的折舊等。再來,當我們想要做一個蛋糕,所用到的麵粉、糖、奶油、師父的時間成本等都屬於變動成本。而損益兩平的兩個重要公式:

  1. 單位邊際貢獻=單位售價−單位變動成本
  2. 損益兩平銷售量=固定成本÷單位邊際貢獻

舉個例子來說,假設今天你要賣蛋糕,每賣一個蛋糕是賺五百塊錢,但如果說今天你租了一個店面,店租要五萬塊錢。代表說,你前面賣的一百個蛋糕都是為房東賺,所以這個情況之下,如果說你一開始就用網路銷售的話,你在第一個蛋糕就開始賺錢了。怎麼樣去控管你的成本,讓你的固定成本能夠不要這麼高,變動成本能夠稍微控制住了,這時候賺錢的速度就會比較快。也因此,有三個快速損益兩平的方法,首先是盡量降低固定成本,再來是是降低單位變動成本,最後也是最難的一點,提高售價,畢竟這不是一件容易的事。

另外,所謂的黑字倒閉,就是看起來基本上是賺錢了,但是現金不夠。例如說我在客戶那邊收錢,收的速度太慢,但是我花錢的速度太快,仍然可能讓你現金不夠陷於短缺的情況。剛剛好,如果這時候你有負債,或是你要償還薪資,現金不夠就會逼迫著你陷入所謂財務危機的窘境。

最後一個就是資產負債表,關鍵的部分就是要累積資源,確保我們能夠活得比較好。資產負債表上,資產扣掉負債就是我們的淨資產,所以讓我們淨資產累積的越多,就是讓我們越來越值錢。所以說,資產負債表以管理的目的來看的話,就是四個字值不值錢。

資產的最主要目的就是要創造效益,所以在資產負債管理上需要非常謹慎一點就是,如果資產他不能夠創造效益的話,他可能就是假資產。舉例而言如果今天你買了一個機器設備,好便宜啊!原價是一百萬、你只花二十萬。所以我淨賺了八十萬嗎?但是買進來之後,你發現你根本沒有訂單,你這20萬就是白花的,所以在這種情況之下,只要你的資產不能為你創造出正的現金流量,不能為你創造價值,他就是一個資產陷阱,千萬別碰他。

相對的,如果是負債。從小就聽說,不要向別人借錢。但是在商業或市場的經營環境當中,借款,如果是去購買資產,能夠幫你的生意創造營利的話,他說,不定就是個好投資。舉個例子來看,現在目前借款利率非常低,譬如說,你借了一百萬,利率只有2%,代表一年之後,你除了還本金一百萬之外,你只要還兩萬的利息就可以了。如果在這一年裡面,你透過這個借來的一百萬為你公司創造了十萬塊的淨利,當年把這個利息兩萬還掉之後,你還淨賺了八萬塊。這個負債基本上就是一個好負債

如果你想一眼看出公司是否值錢?只需要觀察「股東權益」就知道了,因為股東權益中包含三個部分,也就是股本+資本公積+保留盈餘。當股東權益大於股本,就知道公司是值錢的,相反的,就是公司是在吃老本了。其次是觀察怎麼值錢?首先是觀察保留盈餘,其次是觀察資本公積,資本公積是對於公司未來價值所給的溢價,因此觀察近期發生的資本公積如果是持續往上的,也就表示投資人一路看好。而值錢的趨勢也就是淨利的趨勢,包含了分紅與保留盈餘的趨勢。由此可知,公司賺了錢,會帶動保留盈餘增加,進而帶動資本公積增加,也就會持續累積股東權益。

巴菲特最佳的合夥人查理 芒格他一生都在推行的所謂多元思維,所謂的多元思維就是要不斷在各個不同的領域學習,你才能避免在做決策的時候,有過於狹隘的觀念或有所謂的成見。但是他也說了,如果你真的沒有時間的話,千萬要記得財務管理或財務思維是一定必須要學習的。透過學習財務思維,重要的不僅是來幫助我們做好人生,或者是商業上的決策。而且更關鍵的一件事情是,他能夠幫助我們邁向財富自由,過好我們每一個人的這一生。

Podcast⟪比爾的財經廚房⟫主持人,本節目榮獲Himalaya最佳人氣財經類節目。Spotify 財經類Top 5 Apple podcast 投資類 Top 5

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