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歡迎來到【比爾的財經廚房】。你好，我是 楊比爾。
在上一集的節目中，我們討論了七個你在基金交易時看得見的成本，也就是在交易發生時，你必須額外負擔的費用。包括基金交易手續費、或有遞延銷售手續費、贖回費/買回費、轉換手續費、短線交易費、反稀釋費用以及最後一個銀行信託管理費。今天我們再繼續談談五個看不見的成本。當然我也明白有很多人因為費用的問題，轉頭擁抱ETF，但ETF在海外開戶及匯款的過程，恐怕不是一般投資人可以理解。如果願意到海外券商開戶，而且瞭解海外交易可能風險的投資人，或許就適合自己操作ETF。至於複委託購買ETF的成本也還是比基金要低一些，但我想大多數人在考慮匯款方便性及整體資產配置的完整性之後，應該還是選擇在國內銀行或是在有折扣的基富通等基金平台下單，買共同基金的機率還是大一些，目前市場資金實際表現出來的結果也印證我的推論。當然，未來隨著市場更加的成熟及交易下單更加方便親民，或許會出現改變也不一定。對了，還是要再拜託你，如果你喜歡這期節目，趕緊訂閱+5顆星評價轉發給你的朋友，我每週一、三、五早上八點準時更新。
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基金交易的隱形成本(反映於淨值上)
透過銀行申購基金，交易時看不見的成本，也就是直接從基金資產內扣除，你不須額外負擔的費用，共有5項費用。實際費率及收費方式仍應依各家銀行的相關規定為準。以下逐一說明：
1 基金經理費
「經理費」這筆費用是基金經理人投資、營運與管理基金時的成本，按每年基金淨資產價值給付。基金公司會根據公開說明書所定的一定比率收取管理基金的費用，並且自動從每日淨值(NAV)中扣除，投資人不須另外繳付。影響基金經理費高低的主要因素是基金的類型，如果該基金類型的操作困難度較高、投資地區的資訊取得較困難或研究成本較高，也會收取較高的經理費用。一般來說，經理費的收取以貨幣型基金最低， 債券型基金居次，再來才是股票型基金。
2 銀行保管費
「保管費」是付給負責保管、處分基金資產的保管機構(通常為銀行)的費用， 是從基金資產中自動扣除，投資人不須另外支付。境內基金、境外基金的收費率約 為0.1∼.3%。
3 其他費用
其他費用包括行政費用(Administration Fee)、維護費用(Maintenance Fee)、註冊單位服務費(Service Fee)，基金公司每年會自淨資產價值中扣除一定比例的維護費用或行政費用，每日計算， 且按月自基金資產中扣除。
4 分銷費用
常見於境外基金中，該項費用有時又稱為12B-1費用，這是以美國證期會的法條號碼命名，該項條款允許基金行銷的費用轉嫁至基金當中，支付方式以年費平均分攤於基金的交易日中，反映到基金淨值的報價上，因此，投資人不須再額外支付，在盧森堡、美國及愛爾蘭這些較常見註冊國家的B股或C股基金，也就是先前我們提過，有收去「或有遞延銷售手續費」的基金，均有可能收取分銷費用，各基金公司之細節規定則可能略有不同。而目前投信公司所發行的境內基金則無此項費用。
5 績效費
部分境外共同基金訂有績效費的規定， 一旦基金的績效表現突出，每單位基金資產淨值在基金經理人管理期間內的漲幅，超過同一期間內相關績效指標的漲幅時，投資人願意依照契約約定的方式與比例，撥出部分獲利與資產管理者共享，提供讓資產管理業者更積極創造獲利的誘因。績效費的收取標準，依照各基金公司的規定而有不同。同一股份類別的每單位基 金資產淨值也許會有不同，同一基金內不同股份類別的績效費分別計算，因此， 績效費金額也會不同。此外，任何績效費用的計算，都必須經過基金保管暨受託機構的確認。至於境內基金，公募基金依法不得收取績效費，私募基金，則可以收取績效費。
瞭解了基金的費用，學者也曾經針對到底哪些因素，最能夠預測基金未來的表現，做過研究。三個預測能力最強的因素分別是：第一個是「基金費用」。費用越少的基金，其表現越好。這個研究結論與晨星(Morningstar)做過的結論類似，基金費用對基金績效的預測作用比晨星自己的星等系統都要更準。其次是基金規模，基金規模越大，績效愈好。這個發現有些爭議，因為某些研究的發現剛好相反，也就是基金規模越大績效越差。會得出這個結論，可能是因為過去基金績效好，導致基金規模變大，無法對未來有預測性。最後一個是基金策略。如果能專注於價值策略或是中小型股策略，則基金績效越好。但不管如何，依靠基金績效排名來選基金其實成功率不高，選基金的時候，我們常常會使用短期績效(如三年的績效)來排序，但許多證據顯示，如此「追漲殺跌」的方式，剛好是最糟的投資方式。我想這就是為什麼我們花了兩堂課的時間來討論基金費用的原因吧！
你通常是透過哪些方法來選擇基金呢？歡迎把你的想法寫在留言區，跟其他聽眾交流討論。如果你喜歡這期節目，拜託幫我分享轉發給你的朋友。以上就是比爾的財經廚房想要提供給你的，讓我們一起輕鬆活好每一天。我們下次見。
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