#44談組合⎪感冒傷風的特別股基金

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特別股雖名為「股」,但卻擁有普通股不具備的某些優勢,因為同時具有債券和股票的特徵,因此也被認為是一種混合工具。特別股也稱為「優先股」,所謂的「優先」是相對於普通股而言,首先體現在公司萬一破產清算的受償順序上,特別股排在債權之後,但比普通股優先;其次在股利分配順序方面也比普通股優先,一般是以事先約定好的股息率發放。在美國特別股市場中,金融業所發行的特別股就占了近7成,其他則為房地產、能源、公用事業等,其中又有超過半數為固定配息、無到期日。這樣的結構很容易被拿來跟債券相提並論,由於配息率高於債券,且發行公司信用評級與投資等級債券相當,因此普遍被視為一種安全的固定收益產品。然而在2020年肺炎危機當中,特別股的表現雖然不是得了肺炎,但是發燒、咳嗽樣樣來,跌幅甚至高於高收益債券,這到底是怎麼回事呢?今天我們就來談談。對了,還是要再拜託你,如果你喜歡這期節目,趕緊訂閱+5顆星評價轉發給你的朋友,我每週一、三、五早上八點準時更新。

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2017年1月柏瑞投信發行了台灣首檔特別股基金「柏瑞特別股息收益基金」,截至2020年2月底,柏瑞特別股息收益基金規模高達新台幣 477億元,躍升為投信發行最大的股票型基金。其他業者也都跟進募集發行,目前市場上已有6檔特別股基金及指數型基金。可見特別股受歡迎之處,但特別股有哪些優勢與風險呢?

特別股有哪些優勢與風險?

流動性風險

利率風險

贖回風險

所以特別股基金最好的買點是什麼時候呢?當景氣進入衰退期的後半段,可能會是較佳的買點。一方面,此時的特別股由於具備股息的保護,波動幅度較一般股票低,而且景氣衰退的大部分利空已經先行反映在價格上,企業違約率已經拉升,特別股價格的下跌,將使得殖利率更具吸引力。進入升息循環之後,則可以逐步退出。

你買過特別股嗎?你知道在台灣的證券市場上也可以買到特別股嗎?歡迎把你的想法寫在留言區,跟其他聽眾交流討論。如果你喜歡這期節目,拜託幫我分享轉發給你的朋友。以上就是比爾的財經廚房想要提供給你的,讓我們一起輕鬆活好每一天。我們下次見。

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Podcast⟪比爾的財經廚房⟫主持人,本節目榮獲Himalaya最佳人氣財經類節目。Spotify 財經類Top 5 Apple podcast 投資類 Top 5

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