#25來開箱⎪ 股債傘型指數型基金

6分鐘給你一份日常生活所需要的財經食譜。

歡迎來到【比爾的財經廚房】。你好,我是 楊比爾。

今天想跟大家開箱的產品,目前還在募集中,因此我不會提他的品牌。這檔產品是一檔股債傘型指數型基金,什麼是「傘型」?什麼又是「指數型基金」?跟一般基金有什麼差別呢?,我們今天就從他的名字裡所包含的這些名詞,一起來看看有哪些有趣的地方?

所謂的傘型基金,就好像雨傘有一根主要骨架支撐,但還有其他支架共同撐起雨傘一樣。傘型基金並不是單一基金的類型,而是一種架構。他是用同一個基金名稱,但基金公司,將不同類型的子基金納入同一個傘型基金之中,並同時發行這些子基金。這次的傘形基金總共包含三支子基金分別是:美國標普500低波動指數基金、新興市場3年期以上美元主權及類主權債券指數基金、新興亞洲3至10年期美元債券指數基金。

我們已經反覆地講過「指數」這個概念,指數雖然可以讓我們很簡單的瞭解一堆複雜的組成或標的,但他有個缺點,他無法進行買賣。指數要買賣就必須轉化成商品。你可以轉化成指數期貨、指數股票型基金 (Exchange Traded Fund,也就是ETF)、或是你還有一個選擇,就是今天的主角「指數型基金」。指數化商品通常採取被動式管理的策略,依照他想要追蹤或複製的大盤指數成分,建構出一個能模擬大盤指數績效表現的投資組合。

指數型基金與指數股票型基金,名字聽起來很像,但有個最明顯的差異:指數股票型基金 (ETF)是在交易所掛牌交易,如果你想買你可以打電話給證券營業員或是透過股票下單軟體下單。而指數型基金就是把指數變成一檔可以買的基金,投資方式如同申購一般的開放型基金。

多數的指數型基金與ETF的投資目標,是希望能追蹤某一股價指數的績效表現,舉例來說,美國標普500低波動指數基金,就是追蹤「標普500低波動指數(S&P 500 Low Volatility Index)」。不論是指數型基金或是ETF,都是採取被動式管理指數投資,依照指數的成分股及其所占的比重,來建構基金的投資組合,所以基金經理人只有在指數成分股或權重發生變動時才會調整投資組合,交易成本較一般共同基金低。也因為指數投資,是依指數的成分股及成分股所占的比重,來建構基金的投資組合,所以基金持股的透明度較一般共同基金來得高。

前面我們談的是型態上的差異,接下來,我們講一些比較現實的比較。如果你是比較有經驗的投資人,你應該也會聯想到,既然都是被動式管理追蹤指數,「ㄟ ?到美國開戶買ETF費用更便宜,同樣是追蹤標普500低波動指數,為什麼不直接買ETF就好?」如果就費用面的角度來說,ETF的費用會比指數型基金便宜是沒錯的。我這裡說的費用是指基金的管理費,以Invesco標普500低波動ETF(SPLV)為例,管理費是0.25%,而這次國內投信所發行的指數型基金則是0.6%,目前信託保管費是0.16%。所以在這局算ETF獲勝!

另外,在申購費用上,ETF如果找海外券商下單,大約是 0.1%,部分券商還有0手續費優惠,但還要再加上海外匯款手續費。國內投信所發行的指數型基金則需要負擔手續費0.17%,在這一局算打個平手。

如果再考量稅賦問題的話,海外券商買ETF不管利息所得或是資本利得,如果金額達100萬以上都要自行申報海外所得,而國內投信所發行的指數基金,如果不配息,資本利得則屬於證券交易所得,目前這個所得是停徵的狀態,也就是免稅的意思。考量申報海外所得的複雜程度,如果投資金額大,這局指數型基金獲勝!

雖然有經驗的投資人已經覺得換匯換美元去投資是很稀鬆平常的事,但我的經驗告訴我,真的有美元帳戶的投資人其實少之又少,去海外開戶然後換匯之後匯款到海外,其實很多投資小白是做不到的,實在太複雜了。這個時候國內投信的指數型基金,用台幣就可以申購,就是一個大利多,雖然他還是有匯率的波動風險,但實在是容易又省事多了。

值得留意的是雖然我們今天開箱的是「股債傘形指數型基金」,但台灣證券櫃檯買賣中心,在過去幾年一直努力的在櫃檯市場上架指數ETF,尤其是債券類的ETF,目前已經有99檔。他的競爭優勢除了低管理費以外,又享有資本利得免稅的優勢。國內壽險業者受限海外投資額度,在過去兩年大量湧進債券ETF,金管會也祭出分散受益人的規範,此時投信業者轉向募集債券指數型基金,也或許是一種對應的策略。

你買過指數型基金嗎?你買基金最重要的考量就是費用嗎?如果你喜歡這一期的節目,我在文稿裡放了各種可以收聽的app清單,拜託,點訂閱+5顆星評價,再把這個節目分享轉發給你的朋友。

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Podcast⟪比爾的財經廚房⟫主持人,本節目榮獲Himalaya最佳人氣財經類節目。Spotify 財經類Top 5 Apple podcast 投資類 Top 5

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