#17談組合⎪想當債主?P2P投資正確的姿勢

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#15集節目當中,我們介紹過P2P網路借貸,同時你也知道了借款人違約是P2P主要的風險以及正確的報酬率計算方式。存款人把錢存在銀行,對銀行來說是負債,銀行也需要把錢借出去才能獲利。而貸款的利息比較高,存款的利息低,中間存在著利差,利差就是銀行主要的獲利來源。但銀行有些優惠貸款利率這麼低都能賺錢,那為什麼P2P會賺不到錢呢?接下來,我們就從三個角度來看看,如果你想投入P2P貸款當個投資人,怎樣才是正確的姿勢呢?

首先,最重要的是分散風險,如果你將所有的錢都借給同一個借款人,當這個借款人倒你的帳,那損失就非常巨大,無可挽回。因此,該如何估計有多少人會還不出錢呢?我們可以參考信用貸款的違約率,違約率也就是有多少人借了錢,跑路不還錢的比例。2019第三季美國信用貸款的違約率為2.58%,金融海嘯後2009年第二季最高是6.81%。台灣的消費信貸違約率並不是很透明,我從過去的文獻中找到2006年台灣「卡債風暴」當時的高點違約率是9%,2009年金融海嘯後,由於台灣仍在卡債風暴後的去槓桿階段,違約率仍持續走低。P2P業者LNB信用市集所公布的2019第三季信用報告中指出,申貸人逾期90天以上之整體延遲率為1.74%,較上季略為提高,而整體銀行信貸市場平均延遲率約為2.3%。

從中央銀行公布的「其他個人消費性貸款年增率」近期均不超過5%,相較於卡債風暴前的年增率50%,可以看出,目前台灣消費者理性消費,信用違約率推估在相對低檔。因此控制風險的第一步就是控制每筆貸款不超過總投資金額的1%。以新台幣十萬的的投資來看,每筆借款案件不超過1000元,以達到分散風險的目的。假定貸款利率為10%,再投資報酬率為8%,違約率5%時,報酬率仍然有7.4%以上。若違約率10%,則報酬率為7%左右。

第二個重點是即時再投資。由於各家P2P平台還款方式大多為本息平均攤還,在上一集節目中,我跟你解釋過為什麼實際的報酬率遠低於貸款利率的原因。因此,收到每期的本息攤還後,必須盡快的找到新的案件再進行投資。而且最好能夠以常態分佈的方式均勻的將投資部位分散在高低不同貸款利率案件當中,避免集中在高息高風險的借款案件。

從這裡,我們也可以解釋為什麼銀行某些優惠利率貸款利率這麼低,銀行怎麼賺錢?的問題。首先,優質信用貸款案件存續時間不長,平均在30個月以內,因此雖然利率不高,但放款時收取的手續費,便成為主要獲利來源。其次,銀行業者的客戶規模龐大,透過大數法則,只要總體延遲率維持低檔,風險便可以充分的分散。最後,是得力於台灣完善的信用聯徵紀錄,透過聯徵紀錄以及銀行自建的信用評分模型,可以估計出適合的放款金額與利率,有助於控制風險。

最後是考量成本。各家P2P平台業者收費略有不同。但總體而言,有以下幾點需要留意。首先,期數較短的P2P案件,費用占比相對較高。舉例而言,一個12%貸款利率的借款案件,手續費率從3.9%~2.7%不等,但攤提48期與攤提24期,對年化報酬率影響很大。其次,是要注意流動性的風險,平台業者未必可以讓你轉售你先前所投資的債權,如果無法轉售,則在貸款尚未到期之前,你必須承擔資金無法自由運用的風險。部分平台業者可以讓你轉售所投資的債權,但須收取手續費,這就是你提前「贖身」的成本,也就是你買回流動性的成本。

有平台業者推出,讓系統將你的本金分散成1000元為單位,分散的投入貸款案件,收回本息之後,每滿1000元,再自動挑選案件再投資。如果有資金需求,付出手續費後也可以提前贖回。你覺得這樣,可以讓P2P的生態更健康嗎?歡迎把你的想法寫在留言區,與其他聽眾交流討論。

以上就是比爾的財經廚房想要提供給你的,讓我們一起輕鬆活好每一天。我們下次見。

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Podcast⟪比爾的財經廚房⟫主持人,本節目榮獲Himalaya最佳人氣財經類節目。Spotify 財經類Top 5 Apple podcast 投資類 Top 5

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