# 118談組合⎪金融創新的核心-資產證券化

如果說資產證券化是現代金融的核心,恐怕一點也不會言過其實。18世紀普魯士歷經七年之戰,打敗了法國、俄國等歐洲強權,成為新興王國。然而戰爭的開銷巨大,軍隊把耕地變成了戰場,東普魯士貴族少了收入,一時間債台高築,甚至危及普魯士王室。此時有一位名叫布靈的柏林商人,發明了一套將貴族土地價值貨幣化的計畫。為了緩解危機,腓特烈大帝也同意了這個計畫,德語意思是用土地做抵押發債,這也就是最早的擔保債券(CoveredBonds)的來源。近期低利率的環境讓固定收益類型產品的收益不斷下降,在基金市場當中,如果你想找到高信用評等的產品,同時又希望利率能比美國政府公債稍高,這個時候,其實你可以有的選擇其實不多,其中MBS(Mortgage Backed Security)也就是不動產抵押貸款證券,可能會是其中之一。為什麼不動產抵押貸款證券可以擁有接近美國政府公債的信用評等呢?以二房(房利美、房地美)為核心的不動產抵押證券,是如何一步步發展的?今天我們一起來談談這裡面的故事。

Podcast⟪比爾的財經廚房⟫主持人,本節目榮獲Himalaya最佳人氣財經類節目。Spotify 財經類Top 5 Apple podcast 投資類 Top 5

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