6分鐘給你一份日常生活所需要的財經食譜。
歡迎來到【比爾的財經廚房】。你好，我是 楊比爾。
在我錄製這集節目之前，我在google搜尋了一下，「股票基金」有1億零1千萬筆搜尋結果，相對「債券基金」只有868萬筆，這個比例有點懸殊，因此我換成用「股票型基金」與「債券型基金」，結果是4,260萬筆對比379萬筆，合理一些，但股票型基金的搜尋量依舊是債券型基金的11倍。為什麼債券型基金不受歡迎？我們今天來談談這個話題。
你可以回想一下，你聽過的股票型基金與債券型基金的形容詞，暫且不論這個描述是不是正確。形容股票型基金的大致有這幾種類型：「小資族如何滾出千萬財富」、「年化報酬率達15%」、「定期定額翻倍賺」。形容債券型基金的則是：「如何投資不虧本」、「保守投資首選」、「用配息每月加薪」。
在《教宗的繼承》電影中，飾演方濟各的強納森普萊斯，對安東尼霍普金斯所飾演的本篤十六世，說過一個故事，他說「神父，我可以在禱告的時候抽煙嗎？」神父說，「當然不行，你應該要專心地與神對話」。「那我可以在抽煙的時候禱告嗎？」神父說，「雖然抽煙不好，但你隨時都可以禱告」。
任何一個問題，都可以用兩種措辭來表達，一個是「收益」，強調你會得到什麼？一個是「損失」，強調你會失去什麼？人類天生厭惡損失，因此用損失的型態表達，就會讓吸引力少很多。在前面的例子當中，在禱吿的時候抽煙，就是不專心，對神父來說這是一種損失，所以神父不喜歡。但如果你在抽煙的時候，還想著分出心思來禱告，這聽起來像一種收益，神父聽著當然就開心了。
耶魯大學的科學家們，曾經在猴子身上做過一個實驗，他們找來6隻捲尾猴，花了幾年的時間，教會他們買東西。例如一個托盤上有兩顆葡萄，就代表花一個硬幣可以買到。經過一段時間之後，科學家發現，猴子的消費行為跟人類完全吻合。甚至當物價漲了，猴子們會不高興。當科學家在某個時段給葡萄打折的時候，猴子們會蜂擁而至，說明猴子對損失與收益也有清晰地認識。
如果這個時候科學家改變了交易的規則，跟科學家A交易時，托盤上會有兩顆葡萄，但有50%的機率可能損失1顆。跟科學家B交易時，托盤上只有1顆葡萄，但有50%的機率可能會增加1顆。猴子們更喜歡跟哪一位科學家交易呢？答案是科學家B。雖然，這兩位科學家能給出的葡萄數量是ㄧ樣多的，但結果似乎不意外，大家都喜歡科學家B。改變問題的方式，就能干擾甚至反轉決策的結果，學者稱這種心理現象為「框架效應」。
股票型基金總是有更多的素材與故事能引人入勝，不管是1998年的「高科技」2005年的「BRICs金磚四國」，2006年的「綠色能源」、「原物料」這些故事的包裝都是「收益」的代名詞，會讓投資人興奮不已。相對來說，債券的故事就顯得貧乏，即使是「高收益債券」當被人戳破是「垃圾債券」之後，瞬間就連看到都覺得有股腥臭味。剩下的「投資等級債券」就只有「風險低」、「安全穩定」等「損失」的代名詞，自然在搜尋量上遠不如股票型基金。
但是，我們「框架效應」的故事還沒說完，想像一下，你在股市當中面臨兩個選擇題，第一道題是，你已經虧了1000元，你可以立刻退出停損，或是你可以賭一把，你有50%的機會可能把輸的都賺回來，或是損失可能擴大成2000元。第二道題是，你已經賺了1000元，你可以立刻退出落袋為安，或是你可以賭一把，你有50%的機會，把賺來的又都輸掉，或是獲利可能擴大為2000元。這兩道題，你各自的答案是什麼？
讓我猜猜看，在第一道題中，你已經輸1000了，你可能會賭一把，心想反正已經輸了，說不定我還能翻盤。在第二道題中，你想的是，既然已經賺了1000了，還是見好就收吧，一鳥在手勝過兩鳥在林。那麼恭喜你，猴子也是這麽想的。
最後，根據投信投顧公會的統計，截至2019年12月底為止，國人持有境外基金的債券型基金規模達1.8兆台幣，而股票型基金規模為1.1兆，從2007年年底以來債券型基金規模膨脹近3倍，這又是什麼原因呢？歡迎把你的想法，寫在留言區，與其他聽眾交流討論。
以上就是比爾的財經廚房想要提供給你的，讓我們一起輕鬆活好每一天。我們下次見。
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