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歡迎來到【比爾的財經廚房】。你好，我是 楊比爾。
在先前的節目中我們談過「債」的起源，你可能清楚了解了，借貸存在著有借有還的信用關係。而且往下深想，當你暫時把你不需要物資出借給別人，若干時間之後回收，這個過程你拿回來的比你借出去的多，這一來一回的差距就是「利息」。之所以需要有利息是因為，你犧牲了現在馬上可以有的享受，換成若干時間之後才能享受，這是你遞延享受的報酬。否則你寧可把物資堆在家裡，也不會冒著收不回來的風險去借給別人。
或是你可以想著借出去就當東西丟了，別想要拿回來。但如果這種情況廣泛而大規模的話，人類分工合作的協作網路就無從建立了，總是這世界上願意無償做善事的人並沒有這麼多。也因此，利息一定會是正的，也就是你借出去的少，拿回來的多，這個是常態。那到底為什麼會出現負利率呢？
放眼已開發國家，目前已有9個國家的央行將基準利率設在零以下。一般民眾雖然不必因為存款而付費給銀行，但商業銀行將超額準備金存放在央行時，則必須付費。你可以把超額準備金想像成，銀行一時借不出去，或是沒人借的資金。舉例而言，如果存款利率是‒1%，則商業銀行每存放在央行1千萬美元，年底餘額將降為990萬美元。
接下來，我們來看看歐洲央行實施負利率的結果吧，理論上將基準利率設在零以下，應該能夠壓抑商業銀行的超額準備金，結果竟然是完全失效。2012年6月歐洲央行正式把存款機制利率降為零。隨著歐洲央行持續的寬鬆政策釋出大量貨幣，截至2019年年底，商業銀行超額準備金竟來到1.5兆歐元，歐洲銀行們可以說是錢滿為患。唯一可能的效益是，由於負利率降低資金流入的意願，有可能壓低匯率，降低出口成本進而刺激出口成長。而歐元兌美元在這段期間確實是同步貶值的。
從另一個角度上看，還有一種負利率是，商業銀行存款名目利率雖低但仍然是正數，只不過利率低於通貨膨脹率，導致存款實質利率為負利率。換句話說，存款人的實質購買力正在被通膨侵蝕。這也就是說，有些人認為既然是負利率，那我錢就放床底下就好了，這當然不是好方法，你的錢還是會不見，只要央行多印點鈔票就可以。
台灣的實質利率在2019年雖然正得不多沒有超過1%，但所幸絕大多數月份還能維持正數。相較而言，中國也在2019年年底進入負利率，日本則是從2016年10 月以來就一直是實質負利率，這對高齡化的日本無疑是致命的打擊，想像一下，你勤勤懇懇地存下一筆退休金，希望這筆退休金能照顧你安享晚年，無奈不但壽命持續延長，退休金夠不夠用都已經是問題，現在央行還來偷你的錢，真是情何以堪。
之所以負利率會發生的原因，歸根究柢還是因為央行超發貨幣。在過去超發貨幣的結果是引發惡性通貨膨脹，導致購買力下降。現在的狀況則是負利率，同樣讓你的購買力下降，結果是一樣的。
那應對負利率，我們能做什麼呢？我想應該要轉換思維，由原本的「理財思維」，調整為「理債思維」。與其當財主，不如當「債」主。存款是把錢借給銀行，這個利息太低甚至是負的，那就不要借了。改當銀行的股東吧，把自己變成跟大眾借錢的人，只要有人還願意借免成本的錢給你，這個生意就還能做。借錢給鴻海，買他的公司債，你就是鴻海的債主。或是去買房，我知道炒房大家很痛恨，但因為房地產能跟銀行借到房價的8成，而且利率甚至低於2%，長期來看，幾乎是不用利息的 ，房價只要不漲不跌，那就還是應對負利率的好工具。
央行因為壟斷貨幣發行權，以國家的信用為後盾，超發貨幣，導致負利率。你聽過虛擬貨幣，或是數字貨幣嗎？以比特幣為首的虛擬貨幣能解決負利率的問題嗎？歡迎把你的想法寫在留言區，與其他聽眾交流討論。
以上就是比爾的財經廚房想要提供給你的，讓我們一起輕鬆活好每一天。我們下次見。
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